[미국주식] 배당킹 - 월마트 주식(NASDAQ:WMT) 분석

글로벌 소매 대기업인 Walmart( NASDAQ:WMT )의 광범위한 시장 입지와 스마트한 성장 전략은 지금까지 성공 스토리의 초석이었습니다. 최근 견고한 2024년 3분기 회계연도 결과에서 알 수 있듯이 올해 어려운 거시적 환경은 비즈니스에 타격을 줄 수 없습니다. S&P 500( SPX )의 20% 상승 에 비해 주가는 YTD 10% 상승했습니다. 지난 50년 동안 꾸준한 배당금 인상은 사업을 안정적으로 유지할 수 있는 능력을 의미하므로 현재 WMT에 대해 낙관적입니다.

어려운 상황 속에서도 좋은 분기를 보냈습니다

단일 할인점으로 시작한 것이 대형마트, 슈퍼마켓, 회원 전용 창고 클럽 등의 광범위한 네트워크로 확장되었습니다. 월마트는 현재 전 세계 19개국에서 약 10,500개의 매장과 클럽을 운영하고 있습니다. 그 규모는 월마트의 경쟁 우위이며, 이로 인해 많은 소규모 매장이 폐업하게 됩니다. 또한, "매일 저렴한 가격" 전략은 특히 인플레이션이 상승하는 시기에 고객 유치에 성공했습니다. 2024 회계연도 3분기 총 매출은 모든 부문에 걸친 강력한 수요에 힘입어 5.2% 증가한 1,610억 달러를 기록했습니다.

 

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월마트의 미국 비교 매장 매출은 해당 분기에 4.9% 증가한 반면, 전자상거래 매출은 24% 증가했습니다. 멕시코 및 중미 사업부(Walmex)는 중국과 함께 해외 매출을 11% 증가시켜 280억 달러를 기록했습니다. 조정된 주당순이익(EPS)도 2% 증가한 1.53달러를 기록했습니다. 수익과 수익 모두 컨센서스 예상치를 초과했습니다. 더그 맥밀런(Doug McMillon) CEO는 3분기 실적에 대해 "이번 분기 동안 여러 부문에 걸쳐 강력한 매출 성장을 보였으며 연휴 시즌을 일찍 시작할 수 있게 되어 기쁘다"고 말했습니다.

월마트는 현금 및 현금 등가물이 122억 달러, 총 부채가 554억 달러로 분기를 마감했습니다. 부채가 엄청나 보이지만 2023년 10월 현재 월마트의 이자보상배율은 9.09입니다. 회사의 영업이익을 이자비용으로 나누어 계산합니다.

이 비율은 회사가 미지불 부채에 대해 이자를 지불하는 것이 얼마나 편리한지를 나타냅니다. WMT와 같이 높은 비율은 건전한 재무 건전성을 나타냅니다.

 

추가된 특전: 배당왕

월마트를 투자 대상으로 선택하는 데 따른 추가 혜택은 그것이 단순한 배당주 가 아니라 배당주라는 것입니다. 현재 50년 이상 연속으로 배당금을 늘림으로써 이 거대 소매업체는 이제 배당 귀족 에서 배당 왕으로 거듭났습니다. 배당수익률 은 1.46% 입니다. 하지만 이는 소비재 평균 2.1%보다는 낮은 수준이다.

배당수익률은 그다지 매력적이지는 않지만, 배당주를 선택할 때 배당금 지급의 일관성이 더 중요합니다. 또한 배당성향은 34.6%로 투자자들이 앞으로도 지속가능한 배당을 기대할 수 있다는 뜻이다. 이 비율은 순이익 중 배당금으로 지급되는 금액을 결정합니다.

월마트는 빠르게 성장하는 기술 주식은 아니지만 엄청난 고객 충성도를 자랑하는 세계 최대 소매업체입니다. 어려운 경제 상황에도 불구하고 월마트는 지속적으로 수익과 잉여현금흐름(FCF)을 창출해 배당금 형태로 주주 수익률을 높일 수 있었습니다.

10월 31일에 종료된 9개월 동안 FCF는 43억 달러로 전년 동기 대비 7억 달러 증가했습니다. 긍정적인 FCF는 부채 청산, 배당금 지급 및 향후 확장 자금 조달을 허용해야 합니다.

거대 소매업체를 위한 앞으로의 길

월마트는 또한 AI 기반 로봇 및 소프트웨어 플랫폼인 Symbotic( NASDAQ:SYM ) 과 협력하여 공급망 역량을 확장했습니다. 2022년에 두 회사는 미국 전역의 Walmart 유통 센터 42개 모두에 Symbotic 시스템을 설치하기로 합의했습니다.

 

42개 센터의 전체 자동화 프로세스를 완료하는 데 8년 이상이 걸릴 수 있습니다. 그러나 이는 Walmart가 공급망 프로세스를 단순화하고 비용을 절감하며 단기적으로 마진을 높이는 데 도움이 될 것입니다. 더욱이 CNBC 에 따르면 월마트는 파트너일 뿐만 아니라 투자자이기도 하며 Symbotic의 지분 11%를 보유하고 있습니다.

월마트는 강력한 3분기 실적과 본격화된 연휴 시즌에 힘입어 2024 회계연도 연간 가이던스를 상향 조정했습니다. 올해 매출은 전년 대비 5~5.5% 증가할 것으로 예상된다. 그렇게 되면 연간 매출이 6,360억 달러에서 6,390억 달러에 이를 것입니다.

또한 2024 회계연도 4분기에 발생한 Flipkart의 인도 내 Big Billion Days는 국제 판매의 추가 성장에 도움이 될 수 있습니다. 회계연도의 EPS는 $6.40에서 $6.48 사이가 될 것으로 예상됩니다. 한편, 애널리스트들의 2024 회계연도 예측은 경영진보다 약간 높으며 예상 EPS는 6.49달러, 매출은 6,420억 달러입니다.

가까운 미래에 대해 경영진은 "우리는 공급망을 현대화하고 고수익 성장 계획을 확장함에 따라 향후 몇 년 동안 이윤이 더 높아질 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.

월마트(WMT) 주식은 매수 타이밍일까요?

Roth MKM의 분석가인 Bill Kirk는 3분기 실적 이후 해당 주식에 대해 매수 의견과 목표 주가 179달러를 유지했습니다. 분석가들은 월마트가 시장 점유율과 수익성을 계속해서 높일 것이라고 믿습니다. 그는 “단기적인 변동성을 제쳐두고 월마트가 큰 변곡점에 직면해 있다고 믿는다”고 덧붙였다.

 

또한 HSBC 분석가 Daniela Bretthauer도 주식에 대한 매수 의견과 목표 주가 200달러를 재차 밝혔습니다. 분석가는 매장을 개조하고 전자상거래 판매를 늘리려는 Walmart의 노력에 깊은 인상을 받았으며 업데이트된 2024 회계연도 지침에 대해 긍정적입니다.

지난 3개월 동안 WMT 주식을 담당하는 애널리스트 30명 중 25명은 매수로 평가했고, 5명은 보류로 평가했습니다. 이 소비재 주식에 대한 매도 추천이 없습니다. 평균 월마트 주가 목표 는 $180.79이며, 이는 향후 12개월 동안 15.9%의 상승 가능성을 의미합니다.

월마트 주식에 대한 결론

작은 마을의 소매업체에서 세계적인 강자로 성장한 Walmart의 여정은 소매업계에 잊을 수 없는 흔적을 남겼습니다. 온라인 플랫폼과 디지털 인프라에 대한 투자는 끊임없이 진화하는 시장에서 경쟁력을 유지하려는 노력을 반영합니다.

경쟁이 치열한 소비자 부문에서 배당왕 타이틀을 획득하는 것은 경제적 변동 속에서도 안정적인 수익을 유지할 수 있는 월마트의 능력을 나타냅니다. 또한 주주들에게 돈을 돌려주겠다는 의지를 표현합니다. 이러한 비즈니스 강점은 지난 10년 동안 주식이 약 137% 상승하는 데 기여했을 가능성이 높습니다.

따라서 경쟁이 아무리 치열하더라도 월마트의 지배력을 흔들기는 어려울 것이라고 믿습니다. 회사는 매출과 이익을 지속적으로 확대하여 배당왕 타이틀을 유지할 것으로 보입니다.