[미국주식] 아메리칸 타워(AMT) 배당주 분석

10월 중순에 저는 아메리칸 타워( NYSE:AMT )에 대해 강세 글을 썼는데 , 이는 해당 주식이 배당 성장의 원동력이 될 수 있음을 시사했습니다. 225,000개의 통신 타워와 28개의 데이터 센터를 소유 및 임대하고 있는 REIT는 당시 5년 만에 최저치 근처에서 거래되고 있었습니다. 이후 주가가 급등해 현재 배당수익률은 약 3%로 반등 전 수치인 4%보다 현저히 낮습니다. 그럼에도 불구하고, AMT가 현재 수준에서 매수라는 견고한 배당 성장을 유지하고 있다고 믿으며 낙관적인 전망을 하고 있습니다.

아메리칸 타워(AMT) 주식이 급등한 원인은 무엇입니까?

AMT 주식은 10월 52주 최저치인 주당 153달러보다 거의 38%나 급등하는 놀라운 상승세를 보였습니다. 이러한 눈에 띄는 급등은 투자자들이 2024년 금리 인하를 예상한 결과일 가능성이 높으며, 이는 AMT와 더 넓은 REIT 시장에 큰 도움이 될 수 있습니다. 특히, 금리 인하는 수익성 개선과 보다 흥미로운 성장 전망이라는 두 가지 측면에서 회사에 이익이 될 것입니다.

 

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수익성 개선과 관련해 이는 주로 회사의 부채가 많은 대차대조표에서 이자비용이 감소할 가능성이 있기 때문입니다. 자세히 말하자면, AMT의 총 부채가 2021년(4분기) 말 520억 달러에서 2023년 3분기 말 468억 달러로 감소했음에도 불구하고 이 기간 동안 이자 비용은 2억 2,410만 달러에서 3억 5,920만 달러로 급증했습니다.

이러한 확대는 해당 분기 사이에 발생한 신속한 금리 인상에 기인할 수 있습니다. 금리 인하로 인해 역효과가 예상되며, 이자 비용이 낮아져 AMT의 전반적인 수익성이 향상됩니다.

 

둘째, 금리가 낮아지면 경영진이 추가 부채를 부담하는 데 더 편안해지며, 결과적으로 회사의 성장 전망이 향상됩니다. REIT는 배당금 형태로 정기적인 수익 분배를 고려할 때 주로 부채와 자본의 조합을 통해 성장을 촉진한다는 점을 기억하십시오. 결과적으로, 금리가 급등하기 전과 마찬가지로 더 저렴한 부채에 접근할 수 있는 능력은 AMT의 성장 궤도에 다시 불을 붙일 것입니다.

 

AMT의 자기자본 프리미엄에 대한 수요가 감소하고, 금리 하락에 따른 주가 평가배수 상승으로 주가는 긍정적인 상승 모멘텀을 얻을 것으로 예상된다. 이는 이미 사실로 나타나고 있으며, 이는 더 유익한 자기자본 인상을 촉진하여 부채 발행과 함께 건전한 자금 혼합에 기여해야 합니다.

연준의 12월 회의에서 나온 신호에 따르면, 내년에 3차례의 금리 인하가 임박할 가능성이 있음을 강력히 시사하고 있으며, 10월 중순에 주식 심리가 강세로 바뀔 것이라는 투자자들의 예상은 사실 예견된 것이었습니다. 따라서 앞서 설명한 수익성 개선과 성장 전망을 포함하여 위에서 설명한 시나리오의 가능성이 점점 더 높아 보입니다.

 

탄탄한 결과는 흥미로운 배당 성장 잠재력을 뒷받침합니다

금리 인하가 내년에 주식에 강력한 순풍이 될 것이지만, AMT에 대한 나의 열정은 유망한 배당 성장 전망에 힘입어 이 이상으로 확장됩니다. 좀 더 자세히 설명하기 위해 회사의 최근 실적과 향후 예상 실적에 대해 간략하게 설명하겠습니다.

3분기 동안 AMT는 운영 전반에 걸쳐 지속적으로 긍정적인 추세를 경험했으며 그 결과 부동산 수익이 7%나 증가했습니다. 이러한 성장은 타워 사업 내 유기적 임차료 청구액이 7.3% 증가한 데 힘입은 것입니다. 흥미롭게도 유기적 임차인 청구 증가율은 3분기 연속 6%를 넘어섰습니다. 이러한 탄탄한 성과는 데이터 센터 사업에서 9% 이상의 눈에 띄는 성장과 결합되었습니다.

아메리칸 타워의 3분기 실적 발표

 

또한 금리 인상으로 인해 이자 비용이 전년 대비 22.2% 증가한 3억 5,920만 달러를 기록했음에도 불구하고 AFFO(운영으로 인한 조정 자금, REIT에서 사용하는 현금 흐름 지표)는 9.5% 증가한 12억 달러를 기록했습니다. 신중한 비용 관리. AFFO/주 역시 9.3% 증가한 2.58달러를 기록했습니다.

예상보다 좋은 결과가 나오자 회사는 2023 회계연도 AFFO/주가 97억 2천만 달러에서 98억 5천만 달러 사이가 될 것으로 예상하면서 올해 지침을 상향 조정했습니다. 이 범위 내의 중간점은 연간 성장률이 0.3%에 불과하며 AMT의 상반기에 이자 비용이 증가하여 수익성이 현저히 저하되었음을 나타냅니다.

그럼에도 불구하고 합의된 추정치는 2024 회계연도와 2025 회계연도에 대한 보다 낙관적인 전망을 나타냅니다. 예상 AFFO/주당 수치는 각각 10.34달러와 11.21달러입니다. 이는 금리 인하로 인한 수익성 개선에 대한 시장의 기대를 반영합니다. 2024년부터 AFFO/주가 크게 반등하면서 회사는 놀라운 배당 성장 기록을 유지할 수 있게 될 것입니다.

 

맥락에 따라 AMT는 12년 연속 배당금을 늘려 왔으며, 10년 배당 성장률 CAGR은 19.2%라는 뛰어난 수준을 기록했습니다. AFFO/주에 대한 강력한 재가속화와 AFFO/주 대비 약 2/3에 달하는 배당성향에 대한 기대로 인해 두 자릿수 배당금 인상은 지속될 것으로 예상됩니다. 현재 약 3%의 배당수익률과 함께 AMT는 여전히 매우 매력적인 배당 성장 동력원으로 남아 있다고 생각합니다.

분석가에 따르면 AMT 주식은 매수인가요?

주식에 대한 월스트리트의 정서를 확인하면서 아메리칸 타워 Corp는 현재 지난 3개월 동안 할당된 12개의 매수와 2개의 보류를 기반으로 Strong Buy 합의 등급을 자랑합니다. $221.85의 평균 AMT 주가 목표는 5.1%의 상승 잠재력을 의미합니다.

 

아메리칸 타워의 10월 최저치 대비 인상적인 급등은 예상되는 금리 인하의 긍정적인 영향을 강조합니다. 동시에, 회사의 탄탄한 배당 성장 기록과 낙관적인 미래 예측은 앞으로 상당한 배당 증가를 지원하고 배당 성장 강국으로서의 위상을 강화할 준비가 되어 있습니다. 결과적으로 나는 주식에 대해 여전히 낙관적이다.