[미국주식] 아마존(AMZN): AWS로 앞으로 10년 성장 준비!

전자상거래 및 클라우드 거대 기업인 Amazon( NASDAQ:AMZN )은  지난 10년 동안  약 1,000%의 수익률을 달성한 후 향후 10년 동안 성장할 준비가 되어 있습니다 . 최근 실적 호조에 힘입어 최근 주가가 사상 최고치를 경신했습니다. 이러한 이익에도 불구하고 AI, 강력한 소매 모멘텀, 최적화 이니셔티브를 통한 마진 및 현금 흐름 확대에 힘입어 Amazon의 AWS 성장이 다시 가속화되면서 주식에 ​​대한 낙관적인 생각이 들었습니다. 

Amazon, AWS가 주도하는 또 다른 분기별 실적 기록

4월 30일, Amazon은  클라우드, 광고, 전자상거래를 포함한 모든 부문에서 긍정적인 성과에 힘입어 5분기 연속으로 인상적인 1분기 실적을 보고했습니다 . 주당 0.98달러의 조정 수익은  분석가의 주당 0.84달러 추정치를 크게 웃돌았습니다. 또한 수익은 전년도 주당 0.31달러에 비해 전년 대비 3배 이상(+216%) 증가했습니다.

 

또한 순매출은 전년 대비 13% 증가한 1,433억 달러를 기록했고, Amazon의 클라우드 비즈니스 부문인 Amazon Web Services(AWS)의 매출은 전년 대비 17% 증가한 250억 달러로 예상을 뛰어넘었습니다. 세그먼트 성장은 생성 AI에 대한 새로운 수요와 투자에 힘입어 AWS의 성능이 향상되었으며, 지난해 고객이 선택했던 비용 최적화가 거의 중단되었습니다.

특히 주목할 만한 점은 AWS의 영업이익이 전년 동기 대비 84.3% 증가한 94억 달러를 기록했다는 점입니다. 또한 해당 부문의 영업이익률은 전년 동기 24%에서 현재 37.6%로 대폭 확대되었습니다.

 

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지역별로는 북미 매출이 전년 동기 대비 12% 증가했으며, 국제 부문 매출은 11%(고정 통화 기준) 성장했습니다. 또한, 회사 전체 부문의 영업 이익은 전년 동기 대비 219% 증가한 153억 달러를 기록했습니다.

 

Amazon은 탄탄한 1분기 실적을 바탕으로 예상보다 낙관적인 2분기 전망을 제시했습니다. 2분기 순매출은 7~11% 증가해 1,440~1,490억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 특히 영업이익 가이던스 100억~140억 달러(중간 120억 달러)도 2023년 1분기 창출된 77억 달러에 비해 훨씬 높다.

AWS, AI 영향으로 인해 1분기에 기록적인 성장과 마진 기록

Amazon의 클라우드 비즈니스인 AWS는 오랫동안 시장 선두주자이자 회사의 수익 엔진이었습니다. 그러나 수년간의 인상적인 성장 이후 이 부문은 성장률이 2022년 29%, 2021년 37%에 비해 2023년 13%로 둔화되었습니다.

 

그 하락 추세는 이제 역사입니다. 1분기에 AWS의 매출은 17% 증가하여 AWS가 많은 기대를 모았던 1,000억 달러의 매출 실행률 이정표를 달성하는 데 도움이 되었습니다. 또한 해당 부문의 영업이익은 84%라는 놀라운 성장을 보였습니다.

 

인공 지능(AI)은 이번 분기 동안 AWS에서 목격된 엄청난 성장의 촉매제입니다. 실제로 Microsoft( NASDAQ:MSFT ) 및 Alphabet( NASDAQ:GOOGL )( NASDAQ:GOOG )과 같은 세계의 거대 기술 기업은 AI 기술에 막대한 투자를 해왔습니다.

 

예를 들어, Microsoft의 Azure는 클라우드 공간에서 시장 점유율을 높여 2021년 19%에서 현재 25%의 점유율을 차지하고 있습니다. AI 도구의 추가는 지난 수년 동안 Azure의 급속한 성장에 기여한 요인이었습니다. 동료들과 마찬가지로 Amazon은 AI에 의미 있는 투자를 하고 자체 대규모 언어 모델을 개발할 뿐만 아니라 Anthropic (OpenAI의 ChatGPT와 경쟁)과 같은 AI 제품에 수십억 달러를 투자하고 있습니다.

 

AI에 대한 아마존의 투자는 이제 이익을 거두고 있으며 재무 수치에도 나타나고 있습니다. 회사는 FY2024 CapEx(자본 지출)의 대부분이 AWS 인프라 및 AI 노력을 강화하는 데 사용될 것이라고 밝혔습니다 . 클라우드 리더인 AWS는 다양한 클라우드 서비스를 통해 AI에 대한 수요 증가에 따라 상당한 수익을 창출할 수 있습니다.

 

1분기에 투자자들에게 깊은 인상을 준 것은 마진 확대만이 아닙니다. AI와 클라우드 인프라에 대한 상당한 자본 투자에도 불구하고 현금 흐름이 크게 증가했습니다  . 이는 아마존의 펀더멘털이 그대로 유지된다는 사실을 투자자들에게 확신시켰습니다. 1분기 잉여 현금 흐름은 1년 전 33억 달러의 현금 유출에 비해 501억 달러(4분기: 368억 달러)로 증가했습니다. 탄탄한 잉여현금흐름과 결합된 마진 확대는 향후 투자자들에게 강력한 수익을 안겨줄 것입니다.

 

이번 주 초, AWS가 이탈리아의 클라우드 인프라와 데이터 센터 운영을 강화하기 위해 이탈리아에 수십억 달러를 투자 할 계획이라는 소식이 나왔습니다 . 마찬가지로 AWS는 유럽 국가 전반에 걸쳐 클라우드 비즈니스를 확장하려는 목표로 스페인 (157억 유로)과 독일 (78억 유로)에 수십억 달러를 투자할 예정입니다.

 

Amazon은 회사 운영을 간소화하고 비용을 절감하기 위한 주요 계획을 수행해 왔습니다. 이러한 단계에는 미국 주문 처리 모델을 전국적인 모델에서 지역적인 모델로 변환하고, 특히 지역 소비자와 재고를 동기화하는 것이 포함됩니다.

 

별도의 메모에서 Amazon은 최근 AWS 책임자인 Adam Selipsky가 떠난다고 발표했습니다 . 그는 AWS 베테랑인 Matt Garman으로 대체되어 AWS의 CEO가 될 것입니다. 이러한 리더십 변화는 Amazon의 AI 성장 이니셔티브를 더욱 강화할 수 있습니다.

아마존의 가치평가는 여전히 비싸지 않다!

Amazon은 여러 사업을 감시하고 있기 때문에 EV/EBITDA 비율이 주식 가치를 평가하는 가장 좋은 지표라고 생각합니다. 업계 선두주자로서 이 회사는 역사적으로 높은 배수로 거래되어 왔습니다. 그러나 현재 아마존 주식은 자사의 5년 역사적 평균인 20.6배에 비해 약 14.3배의 EV/EBITDA(선물 기준)로 거래되고 있습니다. 이는 31%의 엄청난 할인을 의미합니다.

비교를 위해 P/S 비율도 살펴보겠습니다. 아마존은 가격 대비 판매(P/S) 비율 3.0배로 거래되고 있습니다. 이와 대조적으로, 클라우드 컴퓨팅 및 기술 대기업인 Microsoft는 P/S 13.1배에 거래되는 반면, 소셜 네트워킹 회사 Meta Platforms(META)은 P/S 7.7배에 거래됩니다.

 

따라서, 저는 이 주식이 매력적인 밸류에이션으로 거래되고 있으며, 다양한 사업 분야에 걸친 강력한 성장 잠재력을 고려할 때 좋은 매수 기회를 제공한다고 믿습니다.

애널리스트들의 의견, 아마존 주식은 매수?

월스트리트 분석가들은 아마존 주식에 대해 계속해서 낙관적이며, 대다수는 인상적인 실적을 달성한 후 목표 가격을 높였습니다. 전반적으로 해당 주식은 42개의 만장일치 매수를 기반으로 Strong Buy 합의 등급을 받았습니다.  아마존 주식의 평균 목표가  인 $220.60은 현재 수준보다 20.5%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.

결론: 장기적인 성장을 위해 AMZN 주식도 고려해보세요!

Amazon은 AI 성장 스토리에 조금 늦었을지 모르지만 AWS가 여전히 클라우드 인프라 분야의 선두주자라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 상당한 투자와 최근의 리더십 변화로 상당한 이익을 얻을 수 있습니다. 기반은 마련되었으며 아마존은 되돌릴 수 없다고 믿습니다.