[미국주식] 61% 하락한 디지털 뱅킹 주식 매수 타이밍?! (ft.SoFi)

SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) 는 상승세를 타고 있습니다. 이 주식은 최근 주당 10달러로 치솟았는데, 2022년 초 이후 최고 가격입니다. 진전이긴 하지만, 이 주식은 2021년 시장 버블 때 기록한 사상 최고치에서 여전히 약 60% 하락했습니다. SoFi는 디지털 은행이지만, 정확히 말해서 은행 주식은 아닙니다. (음, 전통적인 은행 주식은 아닙니다.)

그렇다면 SoFi는 무엇일까요? 전통적인 은행 기능과 기술 회사의 추가 이점을 갖춘 산업 파괴자가 될 수 있습니다.

SoFi Technologies 주가 차트

1. 소비자들에게 엄청난 인기를 얻고 있습니다

표면적으로 SoFi Technologies는 디지털 은행입니다. 이 은행은 웹사이트와 스마트폰 앱을 통해 은행 서비스, 대출 및 금융 상품을 제공합니다. 많은 오래된 은행과 달리 SoFi는 실제 지점이 없습니다. 디지털 시대에 탄생한 사업 모델입니다. 더 중요한 것은 SoFi가 상당히 인기를 얻었다는 것입니다.

 

이 회사의 고객 기반은 2020년 초 140만 명에서 오늘날 거의 880만 명으로 증가했습니다.

SoFi의 고객 수는 2분기에 전년 대비 41% 증가했으므로 이러한 추세는 여전히 상당한 추진력을 가지고 있습니다. SoFi는 특히 젊고 고소득 성인에게 인기가 있습니다. 이는 금융 부문에서 가장 가치 있는 고객 세그먼트 중 하나이며, 향후 수십 년 동안 경제를 주도할 것이기 때문입니다.

2. 은행 그 이상의 서비스 기대감

커튼 뒤에서 SoFi는 금융 기술을 DNA에 두고 있습니다. 2020년에 16개국에 걸쳐 H&R Block , Toast , MoneyLion 등 100개 이상의 회사에 결제 처리, 카드 발급 및 내장형 금융 서비스를 제공하는 핀테크 회사인 Galileo를 인수했습니다. Galileo의 고객은 모두 1억 5,800만 개의 계정을 합산합니다.

 

SoFi의 기술 플랫폼 부문(Galileo)은 작년에 기여 이익을 24% 늘렸으며, 이는 2023년 회사 전체의 약 10%를 차지합니다. 또한 Galileo 계정은 2020년 1분기 이후 5배로 늘어났습니다. 시간이 지남에 따라 Galileo는 SoFi 사업에 더 크게 기여하고 투자자들에게 핀테크 산업 전반에 걸친 더 광범위한 성장을 보여줄 수 있습니다.

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3. 학자금 대출의 이점

SoFi는 학자금 대출 사업에서 시작하여 재융자 분야에서 명성을 쌓았습니다. 2019년에 SoFi는 67억 달러의 대출을 시작했습니다. 그러나 지난 4년 동안 연방 학자금 대출이 동결되었고 2022년 이후 이자율이 높아져 재융자 수요가 효과적으로 침체되었습니다. SoFi의 학자금 대출은 2019년 이후 수백만 명의 고객을 추가했음에도 불구하고 2023년에 26억 달러에 불과했습니다.

 

최악의 상황은 지나간 듯합니다. 연방 동결은 사실상 끝났고, 이자율은 정점에 도달한 듯합니다. 한편, 분석가들은 사립 학자금 대출 시장이 2030년대 초반까지 연간 10%씩 성장할 수 있다고 추정합니다. SoFi의 학자금 대출 사업은 봄처럼 풀려나 앞으로 몇 년 동안 성장을 촉진할 수 있습니다.

4. SoFi는 수수료 기반 수익에 기대어질 수 있습니다.

SoFi는 장기적으로 전통적인 은행처럼 운영되지 않을 수도 있습니다. 전통적인 은행은 대차대조표에 대출을 보유하고 이자를 징수합니다. 채무 불이행 위험은 대부분의 다른 사업과 비교했을 때 시장이 은행 주식을 평가하는 방식에 영향을 미칩니다 . Galileo는 이미 SoFi 사업의 비대출 구성 요소를 대표하지만, 최근에는 상황이 더 흥미로워졌습니다.

 

불과 며칠 전, SoFi는 Fortress Investment Group과 20억 달러 규모의 자금 조달 계약을 통해 개인 대출 사업을 확장하기로 합의했다고 발표했습니다. 간단히 말해, SoFi는 개인 대출을 인수한 다음 매각합니다. SoFi는 이자 수입은 놓치겠지만 대차대조표 위험은 줄일 것입니다. CEO인 Anthony Noto는 보도자료에서 SoFi의 수수료 기반 수익을 늘리려는 의도를 언급했습니다. 장부에 대출을 적게 보유하면 시장이 SoFi 주식을 어떻게 평가하는지에 영향을 미칠 수 있습니다.

5. 수익 성장이 이륙을 향해 설정됨

저는 종종 은행 주식을 평가하기 위해 장부 가치를 사용 하지만, 갈릴레오와 잠재적으로 대출에 덜 의존적인 사업 모델은 수익을 SoFi 주식을 평가하는 실행 가능한 방법으로 만듭니다. SoFi는 2024년 2분기에 3분기 연속 GAAP 이익을 보고했습니다 . 이 회사는 운영 레버리지(수익이 비용보다 빠르게 증가할 때)가 고속 수익 성장을 일으키는 그 달콤한 지점에 바로 있습니다.

 

분석가들은 SoFi가 향후 3~5년 동안 연평균 51%의 수익을 늘릴 것으로 추정합니다. SoFi의 인기와 성장 기회를 감안할 때, 가까운 미래에 이 회사가 강력한 수익 성장을 누리는 것을 보고도 놀랍지 않을 것입니다. 이 주식은 향후 수년간 수익이 복리로 증가함에 따라 투자자들에게 좋은 성과를 거둘 후보처럼 보입니다.

 

 

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